Después de un constante aumento durante dos años, el precio de los granos de cacao se disparó este año, con contratos de futuros más que duplicándose en tres meses para alcanzar un nivel en marzo dos veces más alto que el récord anterior. Es una evolución que tiene sus raíces literales en pequeñas granjas del oeste de África, pero también implica el cambio climático y las complejidades del mercado de futuros. La última oleada ha sido impulsada en parte por el tipo de turbulencia financiera que puede ocurrir cuando las materias primas aumentan tan rápido que abruman las estrategias destinadas a protegerse contra tal volatilidad. El resultado casi con toda seguridad será chocolate más caro que puede venir en porciones más pequeñas. Pero incluso si los precios retroceden de los niveles actuales, es probable que permanezcan elevados durante años.
A los economistas les gusta decir que la cura para los precios altos son los precios altos, ya que pueden reducir la demanda, estimular aumentos en la oferta, o ambos. Pero la situación con el cacao muestra lo complicada que puede ser esa idea en la práctica, dadas las complejidades del mercado y los hechos físicos obstinados como el tiempo que tarda en crecer un nuevo árbol de cacao.Donde estamos
Los futuros del cacao en Nueva York y Londres son más caros que nunca en dólares nominales, superando los máximos observados en 1977, cuando el mundo enfrentaba otra escasez de cacao.Los contratos de futuros negociados en Nueva York alcanzaron un récord intradiario de US$10.080 la tonelada métrica el 26 de marzo y desde entonces se han negociado por encima de los US$9.500, mientras que los frijoles de Londres se cotizaron por encima de las 8.000 libras esterlinas la tonelada (unos US$10.000). Antes de este repunte, los futuros de Nueva York se habían mantenido en gran medida por debajo de los US$3.500 desde la década de 1980.
Una crisis récord de oferta ha impulsado el aumento, mientras el mundo va camino de un tercer año de déficit. Se espera que la producción sea inferior a la demanda en 2024 en 374.000 toneladas, según la Organización Internacional del Cacao, mientras que el fabricante Barry Callebaut espera una brecha de alrededor de 500.000 toneladas, equivalente a aproximadamente una décima parte del mercado mundial.¿Cómo llegamos aquí?
A diferencia de la mayoría de los cultivos destinados a los mercados mundiales de productos básicos, el cacao no lo producen plantaciones a gran escala sino pequeños agricultores, muchos de ellos en África occidental, que ha dominado el comercio durante décadas.Todavía se pronostica que Costa de Marfil y Ghana suministrarán el 53% del cacao mundial en la temporada actual, una proporción que era incluso mayor antes de los problemas actuales con las cosechas. Estos son algunos de los factores que han estado reduciendo la producción:
Tanto las lluvias como la sequía han sido más graves de lo habitual en África occidental Los campos inundados han empeorado la propagación de enfermedades como la enfermedad de la vaina negra y el virus de los brotes hinchados, que pudren las vainas y matan los árboles, y la población de árboles también está envejeciendo.
Los pequeños agricultores de Costa de Marfil y Ghana llevan mucho tiempo recibiendo salarios bajos; Dado que los gobiernos fijan los precios en cada país antes de cada nueva temporada de cultivo, los productores aún no se han beneficiado del repunte actual.
Los bajos salarios han obstaculizado la capacidad de los agricultores para invertir en mejoras y defenderse de las enfermedades, limitando la cantidad de cacao que pueden producir sus árboles.¿Qué más está impulsando el aumento de precios?
La escasez récord de cacao producida por esos factores puede explicar la tendencia generalmente más alta de los precios, y los analistas de Citi Research habían señalado el mes pasado un rango de negociación de entre US$7.000 y US$10.000 la tonelada. Pero la magnitud del último aumento, en el que los futuros del cacao de Nueva York subieron más de US$1.000 durante dos sesiones, ha llevado a los observadores del mercado a creer que los factores financieros también están en juego.Esto se debe a que los operadores suelen utilizar el mercado de futuros para cubrir el riesgo en el mercado físico. Los vendedores que tienen cacao a mano esperan que los precios suban, pero se protegerán haciendo apuestas paralelas a la caída de los precios. Si los precios suben, las ganancias sobre sus reservas cubren con creces lo que pagaron por esas llamadas posiciones cortas. Pero si los precios bajan y sus reservas valen menos, sus apuestas cortas compensarán algunas de sus pérdidas.
Angélica comentó sobre ECUADOR: FIASA abre fondos para investigación agrícola · hace 5 h
«Muy excelente proyecto, yo trabajo en un proyecto fiasa con la universidad»